O Plano Anual de Financiamento projeta que o estoque da dívida pode variar entre R$ 9,3 trilhões e R$ 10,3 trilhões até o final do ano.
O Tesouro Nacional apresentou, nesta quarta-feira (28), o Plano Anual de Financiamento (PAF) para o exercício de 2026. O documento estabelece as diretrizes para a gestão da Dívida Pública Federal (DPF), estimando que o estoque total encerre o ano no intervalo entre R$ 9,3 trilhões e R$ 10,3 trilhões. No fechamento de 2025, o montante registrado foi de R$ 8,6 trilhões.
Composição do Endividamento
As metas estabelecidas pelo Tesouro preveem variações na participação de cada indexador na composição da dívida. O plano indica a manutenção da preferência por títulos atrelados à taxa Selic e a flutuação nos demais índices:
| Tipo de Título | Meta para 2026 (%) | Situação Atual (%) |
| Vinculados à Selic | 46% a 50% | 48,3% |
| Índices de Preços (Inflação) | 23% a 27% | 25,9% |
| Prefixados | 21% a 25% | 22% |
| Câmbio | 3% a 7% | 3,8% |
De acordo com o Tesouro, a opção por ampliar o espaço para títulos flutuantes ocorre em um contexto onde os papéis vinculados à Selic apresentam maior demanda por parte dos investidores.
Prazos e Liquidez
O PAF 2026 projeta que o prazo médio de vencimento da dívida pública fique entre 3,8 e 4,2 anos. No que se refere à dívida com vencimento no curto prazo (próximos 12 meses), a meta é que esta represente entre 18% e 22% do total.
Para garantir a execução dos pagamentos sem dependência imediata de novas emissões em mercado, o órgão informou a manutenção de um “colchão de liquidez” no valor de R$ 1,187 trilhão. Segundo os dados oficiais, esse montante é suficiente para cobrir 7,33 meses de vencimentos da dívida interna. Para a dívida externa, o governo dispõe de reservas internacionais para honrar os R$ 33,3 bilhões previstos para este ano.
Definição
A Dívida Pública Federal é composta pelos débitos assumidos pelo Governo Federal para financiar o déficit orçamentário e para o refinanciamento da própria dívida preexistente, por meio da emissão de títulos públicos oferecidos a investidores nacionais e estrangeiros.
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